重庆圣云金属制品有限公司
电话（Tel）：023-62572370 传真（Fax):023-89027387
公司网址：www.cqsyjs.com
邮箱（E-mail）：cqhxsn@alibaba.com.cn
通讯地址：重庆市经开区金紫街10号4-5-A
齐鲁证券 李将军
投资要点：
央行表态要增强人民币汇率弹性。央行认为，当前全球经济逐步复苏，我国经济回升向好的基础进一步巩固，经济运行已趋于平稳，有必要进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。进一步推进人民币汇率形成机制改革，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。我们认为人民币升值或再次启动，下半年国内出口形势不容乐观。
美国5月零售额环比下降1.2%，未能实现经济学家们对持续增长的预期。这是自2009年9月以来的最大月度降幅，市场对于经济复苏的力度担忧加深。
美国经常项目赤字在今年第一季度达到1,090亿美元。修正后的美国去年第四季度经常项目赤字为1,009亿美元，初步数据为1,156亿美元。
6月12日当周首次申请失业救济人数增加12,000人，至472,000人，再度回到5月中旬的水平。
美国5月份CPI较前月下降0.2%。4月份CPI未作修正，仍为下降0.1%，因为经济的疲软表现抑制了通货膨胀。
受意外下跌的美国零售数据以及其它宏观数据的影响，美元指数继续下行。与此同时，由于市场对于经济复苏进程担忧的加深，多种金属价格及库存均同时出现下降趋势，这或许意味着二次去库存化的过程已经悄然来临。短期内我们认为市场中的供需矛盾仍没有得到根本的缓解，未来疲软的需求以及高企的库存均对金属价格产生压力。
在A股的整体性下跌之后，金属板块的高估值状况得到一定的修正，但仍未根本性改变。加之行业的不确定性因素在增大，所以我们继续维持有色金属行业“中性”的投资评级，等待风险的进一步释放。
